■市況と雑感
米10年債利回りは続伸し、1.3574%まで上昇。
呼応してドル円も110.68円まで反発。
ーー
マーケットで話題になっているのがコンベクシティヘッジ
米国債利回り、コンベクシティヘッジの引き金レベルに近づく
米国債がさらに売られれば、住宅ローン関連のヘッジが活発化し、10年物利回りが1.43％を超えるとさらに加速する可能性がある。
モルガン・スタンレーのストラテジストらはこのようにみている
ストラテジストの計算によれば、住宅ローンのサービサーは利回りが1.43％になると、0.93％に低下した場合に比べてポートフォリオ
のデュレーションが２倍に伸びるため、それに対応してヘッジのための米国債売却（コンベクシティヘッジ）が必要になる。これは、利回りが
さらに１ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上昇するごとに10年物米国債47億ドル（約5200億円）相当の売り圧力となることを意味する。
ストラテジストのアンドルー・シーツ、ジェイ・バコウ両氏は９日のリポートで、「投資家は米10年債をショートにすべきだと思う。利回りは年末までに1.8％に達すると予測している」とした上で、「利回りの上昇は、住宅ローンのコンベクシティヘッジのピークにつながるだろう」と指摘した。
Bloomberg
—
これはドル円にとってpositive材料。
個人的に注目しているIron oreは続落しており、167.00ドルレベルで推移。
ただマーケットはrisk onに推移しており、豪ドル円は81.20円に反発。
AUDUSDも0.7335レベルに戻され、なかなか0.7300が割れません。
先週のメルマガでご紹介させていただいたように、①ドル高と②risk onのドル安、円安
この２つのシナリオが混在しており、昨日は②のシナリオの展開。
ちょっと気になるのが、ユーロドル。
添付したのがユーロドルの週足。
昨年の1.0636から1.2349までの反発の38.2%が1.1695に位置しています。
Fibonacciのレベルだけなのでもう少し検証する必要がありますが、３月３１日の安値は1.1704でその後のユーロドルは反発しています。
このレベルが抜けないようだと、少しユーロドルをlongにすることも検討中。
今のところpositionは変わらず。
西原宏一のシンプルトレード 有料メルマガの一部を抜粋してお届けしています。
